アンレバードベータ（βu）

アンレバードベータ（β_u）とは、ある企業について、有利子負債がない（財務レバレッジをかけない）と仮定した場合のベータをいう。当該企業のベータ（＝レバードベータ（β_L））から、財務リスクを排除したベータであり、事業リスクを示している。
なお、CAPMに使用されるベータは、レバードベータ（β_L）であることに注意が必要である（CAPMについては、「CAPM（資本資産価格モデル）」の項を参照）。

アンレバードベータ（β_u）の算定には、以下の計算式が用いられる。

■計算式
　β_U＝ β_L/　{1+(1-t)×D/E}
　t：実効税率　D：有利子負債　E：株式時価総額

レバードベータ（β_L）は、有利子負債を持つ（財務レバレッジがかかった）現実の企業のベータである。仮に同じ事業リスクであっても、財務レバレッジが大きい企業ほど、レバードベータは大きくなる。
一方、アンレバードベータ（β_u）は、財務レバレッジの影響が除かれている。このため、類似企業間の事業リスクの比較分析がしやすい。
株主資本コストの計算では、類似企業のアンレバードベータの平均値や中央値などを用いて、当該企業のアンレバードベータ（β_u）を算出し、その後当該企業の財務レバレッジを考慮して、当該企業のベータ（レバードベータ（β_L））を計算する（リレバードベータと呼ぶこともある）。