CAPM（資本資産価格モデル）

CAPM（資本資産価格モデル/Capital Asset Pricing Model）（「キャップエム」と読む）とは、株式等リスクのある資産の期待収益率を予測する理論である。DCF法等で株主資本コストを算出する際に、実務上一般的に用いられている。

CAPMによれば、ある個別株式の期待収益率（株主資本コスト）は個別株式のベータ、マーケット・リスクプレミアム及びリスクフリー・レートから、推計が可能である。
分散投資によって消去可能なリスク（アンシステマティックリスク）に対してはリターンは要求されず、分散不可能なリスク（システマティックリスク）に対してのみリターンが要求されるという考え方が前提となっている。

■CAPMの計算式
　E(Re)=Rf + β × (E(Rm) － Rf )
　E(Re)：株主資本コスト
　Rf：リスクフリー・レート
　E(Rm)-Rf：マーケット・リスクプレミアム
　β：ベータ